Čína v poslední době znatelně utahuje šrouby u exportu kritických minerálů směřujících na Západ. Jmenovitě jde o vzácné zeminy, germanium, galium, antimon, wolfram a další strategické minerály nezbytné pro moderní vojenské a technologické využití. Tyto materiály končí v mikroelektronice, pohání motory dronů, tvoří součást optik pro noční vidění a jsou nezbytné pro naváděcí systémy raket i družic. V posledních týdnech kvůli těmto nedostatkům nastávají časté výpadky výroby a firmy jsou nuceny k plnění objednávek panicky nakupovat zásoby všude po světě s ještě vyšší přirážkou.
Nová pravidla pro export či úplné zákazy některých položek se staly silným esem v rukávu v čínsko-západních obchodních sporech. Není se čemu divit, jelikož Čína dnes dodává zhruba 90 % světové produkce vzácných zemin a do značné míry ovládá také těžbu a zpracování celé řady dalších klíčových surovin. Omezení už plošně zvedají ceny obranných systémů - například samarium, prvek nezbytný pro výrobu magnetů kvůli extrémním teplotám v tryskových motorech, se nedávno nabízelo za šedesátinásobek běžné tržní ceny. Celá situace veřejně odhaluje, jak silně je americký obranný sektor závislý na čínských dodávkách.
Z geopolitického hlediska jde o promyšlený a strategický tah Pekingu. Posílat tyto minerály do USA či k jejich spojencům by totiž fakticky znamenalo dodávat materiály na výrobu zbraní, které by se jednoho dne mohly obrátit proti Číně samotné nebo proti jejím globálním partnerům. Cílené omezení vývozu tak slouží dvojímu účelu - chrání vlastní technologické a vojenské kapacity a zároveň podkopává možnosti potenciálních protivníků vyrábět jejich moderní obranné systémy ve velkém. Ceny kritických materiálů tedy rostou, dodavatelské řetězce trpí a vyšší náklady na obranné programy stejně spadnou na daňové poplatníky.
Spojené státy i Evropská unie investují do domácí těžby a zpracování, avšak experti varují, že kompletní proces osamostatnění potrvá 20 - 30 let. Až do té doby bude Čína držet monopolní kontrolu nad těmito surovinami a využívat ji jako strategickou zbraň. Pro zajímavost, naleziště vzácných zemin se nachází i v oblasti Chvaletic v ČR, zatím ale zůstává nevyužité.
Zdroj grafu: Carbon Brief, Q&A: What could a US-China trade war mean for the energy transition?, 10.12.2024
Další zdroje: The Wall Street Journal, China Is Choking Supply of Critical Minerals to Western Defense Companies, 3.8.2025; Politics UK, Rare Earths: How China is choking out manufacturers worldwide, 5.8.2025; The Wall Street Journal, China Is Still Choking Exports of Rare Earths Despite Pact With U.S., 26.6.2025
Míra nezaměstnanosti v Česku za červenec mírně vzrostla na 4,4 %. Meziročně se podíl nezaměstnaných zvýšil o 0,6 %. Červencový nárůst nepřišel jako velké překvapení, protože v létě bývají nábory slabší a zájem uchazečů klesá. Podle analytiků trh práce dál postupně ochlazuje, ubývá volných míst a firmy při náboru váhají kvůli nejistému výhledu ekonomiky. Nejvyšší nezaměstnanost hlásí Mostecko s 9,6 %, zatímco okresy Praha východ a Praha západ zůstávají na opačném konci tabulky s hodnotou pod 3 %. Zajímavá statistika také je, že novou práci si do tři měsíců najde skoro 27 % uchazečů (více než za měsíce květen a červen). Podle aktuálních odhadů by do konce roku mohla nezaměstnanost mírně vzrůst na 4,6 až 4,9 %, tempo však zůstane pozvolné, protože poptávka po lidech v řadě oborů (např. stavebnictví, transport) je stále silná.
Zdroj grafu: Patria, Rusinko: Trh práce dále ochlazuje, míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 %, 08.08.2025
Další zdroje: Úřad práce ČR, Nezaměstnanost v Česku v červenci podle očekávání mírně stoupla na 4,4 %, firmy přes léto tlumí nábor, 8.8.2025; Hospodářské Noviny, Červencová nezaměstnanost stoupla na 4,4 procenta. Ubylo volných míst, firmy méně nabíraly, 8.8.2025
OpenAI zvažuje druhé kolo sekundárního odkupu akcií, které by mohlo firmu ocenit až na 500 miliard USD. První kolo již úspěšně proběhlo v únoru na tehdejší valuaci 86 miliard USD. Stejně jako v předchozím kole půjde o interní transakci určenou pro velmi selektivní okruh stávajících investorů či strategických partnerů, při níž mohou stávající zaměstnanci a menší investoři odprodat část svých podílů. Oproti vstupu na burzu si takto firma udrží vnitřní rozhodovací nezávislost a zároveň se vyhne nutnosti řešit regulace, povinný reporting, ředění podílů či cenové tlaky spojené s veřejným obchodováním.
O podíly je mezi investory velký zájem a ani rostoucí valuace jejich chuť výrazně nebrzdí. Podle agentury Reuters OpenAI aktuálně generuje tržby v přepočtu kolem 1 miliardy dolarů měsíčně. Pokud se tempo růstu udrží nebo ještě zrychlí, firma má reálnou šanci překonat do konce roku hranici 20 miliard v celkových tržbách. Podle interních odhadů firma počítá s tím, že do roku 2029 může dosáhnout tržeb až 125 miliard dolarů. Tahounem růstu je samozřejmě ChatGPT, který se čím dál více prosazuje ve firemním užití zejména díky strategickému partnerství s Microsoftem. Ten drží v OpenAI 49 % ekonomického podílu a AI modely hojně využívá. ChatGPT je zde jakýmsi motorem na pozadí, ale zákazník ho většinou potká pod názvem Copilot, který je integrovaný do Office365 či přímo prostředí Windows. Díky tomu OpenAI vydělává na miliardách uživatelů, aniž by musela budovat vlastní koncové produkty.
Finanční ředitelka Sarah Friar v květnu uvedla, že potenciální vstup na burzu by dával smysl pouze tehdy, až bude veřejný trh (a nejspíše i jeho kapsy) skutečně připraven. Zatímco většina firem hledá valuaci přes IPO, OpenAI si ji úspěšně našla i bez něj.
Zdroje: Reuters, OpenAI eyes $500 billion valuation in potential employee share sale, source says, 6.8.2025; OpenAI Aims for $500 Billion Valuation via Employee Share Sale, 5.8.2025
Tesla schválila nový akciový balíček pro Elona Muska v účetní hodnotě přibližně 23,7 miliardy dolarů. Kompenzace mu umožní získat 96 milionů akcií. Za každou z nich musí zaplatit 23,34 USD, což odpovídá realizační ceně stanovené v dohodě o jeho odměně z roku 2018. Je nutné dodat, že některá média uvádějí vyšší hodnotu (29 miliard dolarů), protože vycházejí z aktuální tržní ceny akcií, na rozdíl od oficiální hodnoty schválené představenstvem firmy. Pokud by soudy nakonec obnovily jeho původní výkonnostní balíček z roku 2018, tento nový grant by se zrušil.
Musk už od roku 2018 nemá žádný plat ani hotovostní bonus a po zrušení jeho akciového balíčku v roce 2024 zůstal úplně bez odměny. Nová odměna jej má motivovat, aby si správně určil priority a nadále zůstal ve firmě. Jeho podíl se nyní zvýší na více než 15 %, což mu dává silnější hlasovací pozici a prakticky znemožňuje jeho vytlačení aktivistickými investory. I když je tento balíček zhruba o třetinu menší, než jeho kontroverzní a legendární balíček z roku 2018, stále se jedná o největší známou odměnu pro veřejně obchodovaného CEO v historii.
Tesla letos bojuje se slabšími prodeji, tvrdší konkurencí a také s obavami investorů, že Muskova pozornost je až moc rozptýlená. Ten se až do května angažoval jako poradce Bílého domu, zároveň sháněl kapitál pro xAI, vedl další projekty a také řídí SpaceX. Investoři tuto změnu priorit vycítili už dříve - akcie Tesly se od začátku roku propadly přibližně o 20 %. Nový balíček jim má dodat sebevědomí, že Musk firmu opět postaví do středu své pozornosti a nasměruje ji k dalšímu technologickému růstu. Nálada investorů se zlepšila a akcie Tesly přidaly za týden téměř 9 %. Prozatím tedy tento riskantní tah přináší ovoce.
Zdroj grafu: The Wall Street Journal, Elon Musk Gets $23.7 Billion Stock Award From Tesla to Stay Focused, 4.8.2025
Další zdroje: CNBC, Tesla awards Musk $29 billion in shares with prior pay package in limbo, 4.8.2025; Novinky.cz, Musk získá akcie Tesly za 600 miliard. Hrozil odchodem z firmy, 4.8.2025
Disclaimer: Investičně poradenská společnost Triangle Family Office, s.r.o. se sídlem Jasná II 637/5, Braník, 147 00 Praha 4, IČO: 215 16 162, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze sp. zn. C 402847 (dále jen „Společnost“) je vázaným zástupcem investičního zprostředkovatele, společnosti Chytrý Honza a.s., se sídlem Radlická 365/154, Radlice, 158 00 Praha 5, IČO: 290 48 770, který je investičním zprostředkovatelem a je oprávněn poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů.
Společnost poskytuje svým klientům zřetelné a relevantní informace ve smyslu vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, ale musí výslovně upozornit na to, že zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené́ jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičních instrumentů.
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena. Poskytování investičních služeb společnosti nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Společnost nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z dokumentů společnosti. Veškeré obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci dokumentů společnost tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti.
