.webp)
V diskusi o správě významného rodinného majetku se často objevuje jednoduchá otázka: od jaké výše majetku dává smysl rodinná kancelář (family office)?
Někdo uvádí hranici kolem 50 milionů dolarů, jiní hovoří o stovkách milionů a někteří tvrdí, že skutečná rodinná kancelář má smysl až při miliardovém majetku. Tyto odpovědi se liší podle zkušeností jednotlivých poradců, investičních manažerů, právníků či daňových specialistů.
Ve skutečnosti je však tato otázka zavádějící.
Potřeba rodinné kanceláře totiž není primárně dána velikostí majetku, ale především mírou komplexity, kterou tento majetek vytváří.
Podle studie UBS Global Family Office Report spravují rodinné kanceláře v průměru majetek kolem 2,2 miliardy USD, přičemž přibližně 40 % rodin začalo o formalizované rodinné kanceláři uvažovat již při majetku mezi 100–500 miliony USD (UBS, 2023).
Důvodem však nebyla samotná velikost kapitálu. Rozhodujícím faktorem byla složitost jeho správy.
Rodinná kancelář je často vnímána jako organizace s vlastním investičním týmem, finančním ředitelem nebo interními právníky. Taková struktura skutečně existuje u velmi velkých rodinných majetků.
Podstata rodinné kanceláře je však jiná.
Rodinná kancelář není primárně instituce. Je to funkce koordinace a řízení komplexního systému rodinného majetku.
Dnes existuje globálně přibližně 8 000–10 000 rodinných kanceláří, které společně spravují aktiva přesahující 3 biliony dolarů (Deloitte, 2024).
Tyto kanceláře však nevznikají pouze kvůli velikosti majetku. Ve většině případů vznikají ve chvíli, kdy správa majetku začne být strukturálně složitá.
V ranější fázi významnějšího majetku mají rodiny většinou relativně jasně definované potřeby. Řeší především technické otázky:
Tyto otázky řeší specializovaní odborníci — investiční poradci, právníci nebo daňoví specialisté.
V této fázi může rodina spolupracovat například s:
Tento model může fungovat poměrně dlouho.
S růstem majetku se však postupně objevuje zásadní změna. Bohatství přestává být pouze finanční otázkou a začíná být problémem koordinace.
Rodina může vlastnit například:
Počet poradců se často zvýší na 10–15 různých specialistů.
Každý z nich řeší svou oblast, ale nikdo neřídí celek.
Právě v tomto bodě se objevuje hranice komplexity.
Typickým příkladem může být situace českého podnikatele, který prodal rodinnou výrobní firmu strategickému investorovi za přibližně 25 milionů eur.
Po prodeji byl kapitál rozdělen mezi:
Během několika let rodina spolupracovala s více než 12 různými poradci, investičními manažery, právníky, daňovými poradci a auditorem.
Každý z nich plnil svou roli profesionálně. Přesto se postupně objevily problémy:
Teprve v tomto momentu rodina zjistila, že jejich problém není investiční, ale koordinační.
Vznikla potřeba struktury, která by dokázala propojit všechny poradce a vytvořit jasnou strategii správy majetku. Právě tuto roli začala plnit rodinná kancelář.
Každá rodina má jinou strukturu majetku i jiný příběh jeho vzniku. Dvě rodiny se stejným čistým jměním mohou mít zcela odlišnou úroveň komplexity.
Na složitost systému má vliv například:
Proto některé rodiny potřebují koordinující strukturu již při majetku kolem 100 milionů eur, zatímco jiné mohou spravovat několikanásobně vyšší majetek relativně jednoduše.
Rodinná kancelář obvykle plní tři klíčové role.
Integrace
Propojuje práci jednotlivých poradců a zajišťuje, že investiční, právní a daňové strategie tvoří jeden celek.
Governance
Definuje pravidla rozhodování, odpovědnosti a nástupnictví mezi generacemi.
Kontinuita
Zajišťuje přenos znalostí o struktuře majetku a investiční strategii na další generace.
To je stále důležitější, protože podle odhadů UBS čeká svět v následujících dvou dekádách největší generační transfer majetku v historii — více než 80 bilionů dolarů.
Potřeba rodinné kanceláře tedy nevzniká při dosažení konkrétní výše majetku.
Objevuje se ve chvíli, kdy:
V tomto momentu se bohatství stává strukturálním systémem, který vyžaduje aktivní řízení.
Rodinná kancelář pak není luxusem.
Je nástrojem, jak zvládnout komplexitu a zajistit, že rodinný majetek bude fungovat nejen dnes, ale i pro další generace.
